Savunma & Havacılık — Yatırım Teması Genel Bakış
Savunma sanayii 2022 Ukrayna işgali sonrası küresel olarak yeniden silahlanma dönemine girdi. NATO üyeleri %2 GSYH savunma harcaması zorunluluğunu karşılamak için bütçelerini agresif artırdı; ABD savunma bütçesi 2026'da $850+ milyar seviyesinde. Bu temadaki şirketler hem doğrudan ABD savunma alıcılarına hem de Avrupa/Asya ihracatına satış yapıyor.
Ana isimler: Lockheed Martin (LMT) F-35 + füze, RTX (eski Raytheon) hava savunma + radar, Northrop Grumman (NOC) B-21 stealth bomber + uzay, General Dynamics (GD) tank + denizaltı, Boeing Defense (BA savunma kolu), AXON Enterprise (Taser + body cam — police-tech), BWXT (naval reactor + uranium downblending). Hipersonik füze, drone savunma, AI savaş sistemleri yeni yüksek büyüme alt kategorileri.
Türk yatırımcı için savunma teması: ABD savunma şirketleri istikrarlı temettü (LMT %2.5, NOC %1.7) + savunma harcaması garantili gelir görünürlüğü ile defansif portföy parçası olarak değerli. Ancak siyasi risk (savaş bittiğinde harcama azalabilir mi?), ESG yatırımcıları için tartışmalı. BIST tarafında ASELSAN, Otokar, TAI (TUSAS) farklı alt kategorilerde Türk savunma ihracat hikayesini taşıyor.
✅ Fırsatlar
- +Hipersonik füze pazarı $10B+'a çıkıyor, LMT + RTX dominant
- +Avrupa savunma bütçeleri 2027'ye kadar %50+ artış öngörülüyor
- +Drone savunma (counter-UAS) yeni faz, henüz büyük oyuncu belirlenmedi
- +AXON polis teknolojisi pazarı (body cam + Taser) %20+ yıllık büyüyor
- +Naval modernizasyon — denizaltı + uçak gemisi inşaatı 30 yıllık görünürlük
⚠️ Riskler
- !Savaş bitişi (Ukrayna, Orta Doğu) talebi geçici olarak azaltır
- !ESG yatırımcı dışlaması — bazı fonlar savunma hisselerini portföyden çıkarıyor
- !Trump-2 siyasi tercihleri savunma harcama önceliklerini değiştirebilir
- !Pentagon ihale gecikmeleri — şirketler revenue accounting'i etkiler
- !Çin ile gerilim azalırsa Asya pazarı küçülür
🔭 5 Yıllık Görünüm — Savunma & Havacılık
2030 vizyonu: Global savunma harcaması $2.5+ trilyon yıllık seviyeye çıkacak (bugün $2.2T). ABD'nin pay 40%'tan 35-37%'ye düşmesi muhtemel — Avrupa ve Asya pazarları hızlı büyüyor. AI/drone/uzay savunması toplam pazardaki payı %15'ten %25-30'a yükselecek. Türk savunma ihracatı bugün $7B'dan 2030'da $15-20B hedefi, ASELSAN ve TUSAS bu büyümenin lokomotifleri.
🛡️ Savunma & Havacılık Hisseleri
Lockheed Martin
RTX Corporation
Northrop Grumman
General Dynamics
Boeing
Axon Enterprise
BWX Technologies Inc.
Savunma & Havacılık — Sıkça Sorulan Sorular
Savunma hisselerine nasıl yatırım yaparım?
ABD borsasında LMT (Lockheed), RTX (Raytheon), NOC (Northrop), GD (General Dynamics), BA (Boeing), AXON (Axon Enterprise), BWXT (BWX Tech) doğrudan satın alınabilir. Tematik ETF: ITA (US Aerospace & Defense). BIST'te ASELS, OTKAR, TUSAS halka açık.
ASELSAN hissesi alınır mı?
ASELSAN Türkiye'nin en büyük savunma elektroniği firması, ihracat ağırlıklı (dolar bazlı gelir = TL kayıplarına karşı doğal hedge). Kar marjı yüksek (~%20 EBITDA), borç düşük. Dev/Soy 3 motorlu analizinde sıklıkla AL/GÜÇLÜ AL sinyali. /hisse/asels detayda.
Lockheed Martin (LMT) çok mu pahalı?
LMT 2026 başında F/K 17, P/S 1.5 — savunma sektör ortalamasının altında. F-35 + sustainment + füze gelirleri istikrarlı. Temettü %2.5, hisse geri alımı aktif. Dev/Soy DCF modelinde adil değer üstünde, ancak savunma harcama görünürlüğü +10 yıllık. /hisse/lmt detayda.
Savaş bitince savunma hisseleri düşer mi?
Tarihsel olarak savaş sonrası 6-18 ayda savunma hisselerinde düzeltme görülür ama uzun vadeli trend modernizasyon harcamasıyla devam eder. NATO %2 GSYH zorunluluğu ve Çin gerilimi bütçelerin kalıcı artmış kalmasını sağlıyor. Risk: hızlı detente (gevşeme) senaryosu.
Türk savunma sanayii hisseleri hangileri?
BIST'te ASELS (ASELSAN — radar/elektronik), OTKAR (Otokar — askeri araç), TUSAS (TUSAŞ Havacılık — F-16 modernizasyon, KAAN), ASTOR (Astor Enerji) doğrudan savunma. Dolaylı: HEKTS (Hektaş), KARSN (Karsan) ve bazı sanayi hisseleri. /tema/bist-savunma sayfası tüm liste.
Savunma & Havacılık ile İlgili Sayfalar
Diğer Temalar
🤖
Yapay Zeka
18 hisse
⚛️
Nükleer & AI Enerji
13 hisse
💊
GLP-1 Obezite Devrimi
14 hisse
💳
Fintech & Ödeme Sistemleri
11 hisse
💎
Yarı İletken & Çip
13 hisse
🏦
BIST Bankacılık
8 hisse
🚀
BIST Savunma & Teknoloji
4 hisse
⛽
BIST Enerji & Rafineri
7 hisse
🏛️
BIST Holding & TL Hedge
7 hisse
🛒
BIST Perakende & Tüketim
8 hisse
🏆
Mega Cap Büyüme
10 hisse
Yatırım tavsiyesi değildir. Tema kürlemesi Devsoy Araştırma Ekibi tarafından yapılmıştır.