Dev/Soy Terminal yükleniyor…
Dev/Soy Terminal yükleniyor…
Küresel makro ekonomi, jeopolitik gelişmeler, FED, ECB politikaları ve emtia piyasaları.
33 bülten bulundu.
Brent'in Aralık vadelisi 24 Eylül'de +%2,43 yükselişle 100,50 dolara çıktı; ABD 10 yıllık getirisi iki günde %4,96'dan %5,18'e tırmandı. Apollo'ya göre rekor dizel marjları çekirdek enflasyon riski taşıyor; güçlü PMI'lar sıkı politika beklentisini besliyor, BIST 100 %2,74 geriledi.
Bugünün merkezi: 16:30 TSI ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP). Dünkü Initial Claims 225K (beklenti üstü) emek piyasası gevşemesine işaret etti — Fed'in 16-17 Haziran kararı için kritik ipucu. Brent $95,36 (+0,35%), WTI $92,98 yüksek platoda dengelenmiş. Hürmüz kısmen açık ama kriz sürüyor (Kuveyt 10-12 hafta, İran ihracatı 6 yıl dibinde). Kripto toparlanamadı: BTC $62.319 (-2,57%), ETH $1.679 (-6,08% — daha sert, defansif rotasyon). Altın $4.466 (-0,85%). Fed %3,50-3,75 (yeni Başkan Warsh tonu belirsiz), ECB %2,00 deposit (11 Haziran toplantısı). Şüpheli başlıklar (Umman terminali, Schmid konuşması) şeffaf işaretlendi.
Brent $96,76 (-1,07%) ve WTI $95,25 (-0,80%) günlük geri çekilmesine rağmen 95 dolar bandının üstünde kalmayı sürdürüyor. Hürmüz Boğazı kapalı; Irak-Türkiye boru hattı ikame ederken Kuveyt üretimi 10-12 hafta toparlanamayacak — HSBC 'süper-sıkışma' uyarısı yaptı. BTC %5,28 ve ETH %5,77 geriledi; kripto piyasasında 24 saatte 1,1 milyar dolar likidasyon. Altın $4.490 (+%0,52). EUR/USD 1,1609. Fed faiz aralığı %3,50-3,75 sabit (FOMC Nisan tutanakları: dezenflasyon kanıtı net değil). ECB 11 Haziran toplantısında %2,15'te sabit beklentisi. Çin İmalat PMI Mayıs 51,8 (beklenti üstü — büyüme bölgesinde).
ABD-İran gerilimi Kurban Bayramı tatilinde yeniden tırmandı (karşılıklı askerî hamleler, İran'ın müzakere trafiğini durdurması); Brent gün içi $96'yı aşıp $94,98'de (+%4,2), WTI $92,16'da (+%5,5) kapandı. Şokun niteliği enflasyonist: altın geriledi ($4.498 spot, üst üste 4. aylık düşüş), dolar endeksi 99,2'ye yükseldi, VIX 16,05. Merkez bankaları şahin tarafa kayıyor: ECB'nin 11 Haziran'da 25 baz puan artışla faizi %2,25'e çıkarması bekleniyor; Fed'in 'daha uzun süre yüksek faiz' duruşu pekişti (Powell bağımsızlık uyarısı). ABD ISM 54,0 güçlüyken Almanya imalatı durma noktasında — küresel imalatta belirgin ayrışma.
28 Mayıs Perşembe tarihe geçen çelişki: aynı seansta enflasyon 3 yılın zirvesine çıktı (Nisan PCE %3,8 YoY, Mart %3,5 / Şubat %2,8 — Eylül 2023'ten en yüksek), Wall Street'in üç endeksi birden rekor kapattı (S&P 7.563,63 +%0,58 / Dow 50.668,97 +%0,05 / Nasdaq 26.917,47 +%0,91), VIX 15,74'e geriledi. Apollo Dr. Slök 'Fed Fighting FOMO', Morgan Stanley 'Rally Is Back But Risks Rising', AInvest 'Pricing Perfection' uyarısı. Haziran 16-17 FOMC'de faiz sabit kalma olasılığı %97,5; politika faizi %3,50-3,75, YTD indirim yok. İran-ABD 60 günlük ateşkes memorandumu (Basra Körfezi enerji ihracı), Brent ~$97, 10Y UST %4,50. ABD'de hisseden çok ETF (5.000+). BIST Kurban Bayramı tatili 27-30 May kapalı, 1 Haziran açılış — tatil dönüşü Mayıs TÜFE + TCMB + temettü takvimi.
ABD-İran çatışmasının 88. gününde Hürmüz Boğazı tırmanlama küresel piyasaları 2022 Ukrayna krizinden bu yana en büyük enerji şokuyla yüzleştiriyor: Brent $95,22 (Yahoo, FRED $116,73 stale), ABD PCE %3,8 (3 yıl zirvesi). Fed Waller (22 May Frankfurt) 'easing bias kaldır' + ECB Schnabel (26 May Reuters) 'Haziran hike gerekli' — merkez bankaları 18 ay indirim döngüsünden U-DÖNÜŞ. TCMB USD/TRY haftada +%0,40 değer kaybı (45,4477→45,6312), EUR/TRY +%0,97. Türkiye net enerji ithalatçısı + risk-off çıkış çift sıkışmada. 10Y UST %4,57, VIX 16,59 panik yok ama tahvil baskısı yüksek.
Tahvil getirileri hafif geriledi: 10Y UST %4,57, 30Y %5,11. FOMC 28-29 Nisan tutanakları faizi %3,50-3,75 bandında tutmuştu. Petrol İran kaynaklı arz belirsizliğiyle yükselişte — Brent ~105, WTI ~98 dolar. TCMB politika faizi %37, USD/TRY 45,61; Reel Kesim Güven Endeksi 101,0'a yükseldi. Finansal İstikrar Komitesi Türkiye'deki piyasa stresine resmi yanıt verdi. ECB mevduat faizi %2,00.
FOMC tutanakları şahin çıktı: 28-29 Nisan toplantısında faiz %3,50-3,75 sabit tutuldu ama 8-4 oyla (1992'den beri en yüksek muhalefet) ve gevşeme dili metinden çıkarıldı. 30Y ABD tahvili %5,18 ile 20+ yılın zirvesine yakın. Brent ~105 dolara geriledi (İran gerilimi soğudu). ECB mevduat faizi %2,00, Euro Bölgesi enflasyonu %2,6. TCMB politika faizi %37.
Üç cephede eş zamanlı stres: 30Y ABD tahvili %5,19 ile 2007'den bu yana 'tehlike bölgesi'nde. Fed liderlik geçişi — Miran istifa, Powell geçici başkan, Warsh yemin bekliyor. Brent 110,70$; Trump İran operasyonunu erteledi, Hürmüz belirsizliği sürüyor. Putin-Xi Pekin zirvesi gelişiyor.
G7 Yields 2004 Zirvesi: 30Y UST %5,11 (2007 zirvesi seviyesi), 10Y UST +16bps. Apollo Slok 4 sebep: enerji+mali açık+Fed transition+jeopolitik. Brent $110,44 (+%4,47), FactSet 18 May rekor: S&P 500 %47 (211 şirket) earnings call'da Middle East — 10 yıl rekoru, enerji %90.
10Y UST 4,595% (+13,4bps Cuma tek günde) küresel bond rotu. Moody's ABD AAA notunu sorguladı; 2011 S&P / 2023 Fitch analojileri canlandı. Jerome Powell pro tempore başkan (15 May), Kevin Warsh geliyor, Stephen Miran ayrıldı — Fed bağımsızlık tartışması. Trump 17 May Iran 'Clock is Ticking' uyarısı + UAE/Suudi drone saldırı olayları. Brent $110,23 (+%0,89), WTI $102,27 (-%2,99), spread $7,96 anormal. ABD CPI YoY Nisan %3,78. Bu hafta: G7 Paris bugün + Putin-Xi Pekin 19-20 May + NVDA Çarşamba + TCMB PPK 22 May. Yatırım tavsiyesi değildir.
Trump-Xi Pekin Zirvesi'nde Strait of Hormuz 'açık kalmalı' yazılı taahhüt. İran 'asla nükleer silah' eş zamanlı formülasyon. Xi: Çin ABD petrolü almaya devam. Brent +%1,52 ($107,33), altın −%2,21 ($4.581), VIX +%4,92 (18,11), 10Y UST −%0,45 (%4,46). Kevin Warsh Fed Chair, Powell 8 yıl bitti. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Trump'ın 9 yıl sonra ilk Çin ziyareti — Xi ile Pekin zirvesi (14-15 Mayıs). Seoul ön görüşme 13 May: Bessent × He Lifeng 4 saatlik en kısa görüşme. Xi: 'Trade talks making progress' + Taiwan uyarısı. Tarifeler iddiası %145→%30 (90 gün, fentanyl dahil). USD/CNY 6,7852 (3 yıllık zirve), Altın $4.702, Brent $105,63, VIX 17,39. DAX 24.478 (+%1,56) Avrupa ateşkesten faydalanıyor. Türkiye için ihracat sektörleri yansıması: USDTRY 45,33 stabil, BIST 100 +%0,87. Stabilization vs Eskalasyon (Tayvan) iki senaryo. Bilgilendirme amaçlıdır.
Nisan ABD TÜFE'si %3,8 ile FactSet %3,7 tahmininin üzerinde geldi, Mart'taki %3,3'ten gözle görülür kıvrılma — manşeti benzin ve petrol türevleri çekti. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,463'e (+%1,20) sıçrarken DXY 98,32'de yatay seyrediyor (piyasa CPI'ı büyük ölçüde fiyatlamış). Altın $4.706,20 (+%0,61) ile sessiz safe-haven dönüşü, Morgan Stanley 6 Mayıs notu 'altın hâlâ güvenli liman mı?' sorusunu yanıtlıyor. Brent $106,22 (-%1,44), WTI $100,64 (-%1,51) — Hürmüz primi erozyona uğruyor. Türkiye Mart sanayi üretimi -%1,1 ile 24 ayın ilk negatif baskısı; 22 Mayıs TCMB PPK öncesi paradoks belirginleşiyor.
48 saat içinde küresel jeopolitik döngü geri döndü: İran 11 May'da ateşkesi ihlal etti, Trump 12 May'da Hürmüz Özgürlük Projesi operasyonunu yeniden başlatma değerlendirmesini açıkladı. WTI +%3,04 (101,05), Brent 104,24. Türkiye'de Mart sanayi üretimi yıllık -%1,1 — 24 ayın ilk negatif okuması. BIST 15.052 direnirken makro temel zayıflıyor. Yarın ABD CPI + 22 May TCMB PPK kritik.
Brent zirve 4 May ~$114 → 9 May $101 (-%11,49 hafta) — Hürmüz primi eriyor. Altın paradoks: $4.720/ons (+%4,67 hafta) — Çin Halk Bankası 18 ay üst üste alımı. Powell→Warsh 15 May (Volmageddon Şub 2018 paralelliği). Çin Summit 14-15 May Pekin: $37B Boeing. 15 May'da BEŞ büyük olay aynı gün: pozisyon hijyeni + cash buffer +%5.
Brent petrol 8 Mayıs'ı 101,29 dolar/varil ile +%1 günlük yükselişle kapadı, ancak haftayı %6'dan fazla kayıpla bitirdi. ABD-İran çerçeve müzakeresinin sürdüğüne dair sinyaller petrol primini eritti, ancak BAE'ye balistik füze saldırısı ve ABD'nin İran tankerlerine ateş açması fragility yarattı.
Hafta dört yapısal kuvvetin senkron çalışmasıyla kapandı: Brent (-%11,49) ve WTI (-%10,34) sert geri çekilmesiyle Hürmüz primi erirken, altın 4.720,40 dolar/ons ile haftalık +%4,67 yükselişle güvenli liman talebini doğruladı; ABD 10Y %4,36'da Fed kesinti beklentisini sürdürürken, TR 10Y haftalık +2,78 puanla %33,66'ya tırmandı — sıkı para politikası ile risk primi arasındaki ayrışma derinleşti. Trump CIT (Court of International Trade) kararı 8 Mayıs'ta tarife rejimini iptal ederek küresel ticaret zincirini yeniden belirsizliğe sürüklerken, Toyota Q4 -%49 net kâr daralması Asya OEM'lerinin maruziyetini örnekledi; VIX 17,19'da sakinliğini koruyarak makro yeniden konumlanmanın panik değil yapısal olduğunu söyledi.
Fiat para güvenindeki çatlak: altın 4.720 dolar + Tokyo 32 milyar dolar yen müdahalesi + Hürmüz petrol primiyle Brent 100,87'de direnç. Apollo Jevons Paradox tezi K-shaped tüketici dağılımına meydan okuyor.
Hürmüz priminin erimesi ikinci günde — Brent iki günde −%4,7 ile $98,97'ye çakılırken gümüş +%4,85 olağanüstü hareket + 10Y UST %4,356'ya iniyor. Üç yapısal kuvvet aynı anda 'yumuşak iniş + dezenflasyon' patikasını işaret ediyor. Altın $4.748 (+%1,15), DXY 97,85 (−%0,18), VIX 17,49 sakin. Altın/gümüş oranı 58,6 — gümüş tarafına ağırlık baskısı. BTC $80.835, ETH $2.327, SOL $89,19 — risk-asset cephesi durağan, klasik finansal varlıklara rotasyon. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi içermez.
Üç yapısal kuvvet aynı anda: değerli metal zirvede (altın $4.703 +%2,95, gümüş +%4,98), enerji çakılıyor (Brent -%5,52 $103,81, WTI -%6,25 $95,88), dolar zayıflıyor (DXY 97,70 -%0,62, EUR/USD 1,18). 5 Mayıs Hürmüz 'kalıcı şok' tezi reddedilip yumuşama tezine pivot. ECB Lagarde + Lane iklim/dijital konuşma yoğunluğu, FOMC Mart tutanakları yayında. Apollo Slok 'AI Çin Şoku' dezenflasyon kanalı, Roubini 4 senaryo yeniden tırmanma riskini hatırlatıyor. Aile Birikimi 15 Kural disiplini uygulandı.
Brent $114,44 zirvesinden $104,33'e geriledi ancak Goldman Cohen'e göre Hürmüz eskisi gibi açılmayacak. Kevin Warsh'ın Fed başkanlığı Haziran FOMC öncesi onaylanacak; QE'ye yüksek eşik, dot plot revizyonu, Dallas Trimmed Mean öne çıkıyor. Apollo: AI yeni Çin Şoku — Goldman 16.000/ay net iş kaybı tespiti. Big tech AI capex 2026'da $700 milyar.
Küresel piyasalar Hürmüz 56. gün + DeepSeek V4 + Mercuria metal şok öngörüsü üçlüsünde reflasyon ve güvenli liman temalarını eş zamanlı fiyatlıyor. Altın 4.729 USD, WTI 95,22 USD, EUR/USD 1,17.
Hürmüz ablukası küresel enerji krizini derinleştiriyor. Apollo Slok petrol arterlerini analiz etti — Brent backwardation, nat gas contango nadir kombinasyonu. ECB Lagarde enerji şoku konuşması, Schnabel jeopolitik kırılganlık uyarısı. Singapur: Hürmüz Pasifik için prova. TCMB, Fed Warsh, BOJ kararları izleniyor.
Hürmüz krizi 53. günde diplomatik faza geçiyor: Vance İslamabad Salı'ya ertelendi ama kanal açık. WTI -%1,26 (86,32), altın -%0,40. Lagarde: 'İran çifte belirsizlik'. Fed Mart FOMC tutanakları. Trump Savunma Üretim Yasası çağrısı. FT: Bonds not buying it, private credit big short. BOJ kapı açık. Cuma PCE kritik.
Hürmüz krizi 52. günde kinetik faza taşındı: ABD Donanması İran gemisi ele geçirdi. WTI yükselişte, altın Pazar -%1,36. Fed enerji-itmeli enflasyon baskısı, TCMB 5 Mayıs sunumu. Gunvor CEO: petrol türbülansı aylar sürecek. S&P Türkiye BB-/B teyidi kısa vadeli çapa.
İran savaşı 50. günde: 500M varil piyasadan silindi. Hürmüz yeniden kapandı, LNG tankerleri geri dönüyor. S&P 500 rekor ama enerji krizi kronikleşiyor. Çarşamba İran ültimatomu makro pivot noktası olabilir. S&P Türkiye BB-/B teyit.
Hürmüz 48 saatte açılıp kapandı — enerji fiyat keşfi kırılgan. S&P 500 ve BIST rekor. ECB: şoklar katman katman birikiyor. Apollo: kredi döngüsü sinyali yok. Çarşamba TCMB + Trump ultimatomu eş zamanlı test.
Petrol -%3,67 düşüşle 96,13 $, altın 4.807 $ yatay. İran-ABD ateşkes müzakereleri 21 Nisan'da kritik eşiğe ulaşacak. ECB jeopolitik parçalanma ve dijital Euro gündeminde. IMF küresel resesyon uyarısı. Körfez'de 58 milyar $ altyapı hasarı.
Küresel piyasalar bilanço iyimserliği ile enerji kırılganlığı arasında. IEA: Avrupa 6 hafta jet yakıtı. Avustralya rafineri yangını. FT: Petrodolar çözülüyor. TSMC +%58. ABD işsizlik 207K. TCMB +9,27 milyar $ rezerv. Altın 4.836 $. 21 Nisan ateşkes son tarihi kritik katalizör.
ABD-İran ateşkes iyimserliği küresel risk iştahını besliyor. ECB dijital euro stratejisini açıkladı. Trump-Powell gerilimi Fed bağımsızlığını tehdit ediyor. İran petrol ablukası çift yönlü senaryo. Apollo: AI sektörü artık kredi piyasasının sistematik bileşeni.
IMF küresel büyüme tahminini %3,1'e indirdi. ABD ÜFE Mart'ta beklentinin yarısında geldi (+%0,5 vs %1,1 beklenti). İran-ABD müzakereleri Pakistan'da yeniden başlıyor. Ken Griffin: Hürmüz kapanırsa resesyon kaçınılmaz.
ABD-İran ablukası küresel enerji fiyatlamasını sarsarken ECB jeopolitik parçalanmaya yanıt arıyor. IMF Bahar Toplantıları Washington'da büyüme revizyonu ve EM döviz baskısını gündemine alıyor. Dijital euro stratejisi açıklandı; merkez bankaları 'bekle ve izle' konumunu koruyor.