DevSoy Küresel Makro Günlük Araştırma Bülteni

Perşembe, 16 Nisan 2026 — 40 kaynaktan derlenmiştir (440 haber) + 3 Gmail kurumsal bülten

Küresel Görünüm

Küresel piyasalar, ABD-İran barış müzakerelerinin çerçeve anlaşmaya yaklaşması ve Q1 bilanço sezonunun güçlü başlamasıyla ikili bir denge arayışında. Bir yanda TSMC'nin %58 kâr artışı ve ABD işsizlik başvurularının 207.000'e düşmesi risk iştahını beslerken; öte yanda IEA'nın "6 hafta jet yakıtı" uyarısı, Avustralya rafineri yangını ve petrodolar düzeninin çözülme sinyalleri yapısal riskleri derinleştiriyor. ABD M&A aktivitesi Mart'ta %15,4 düşerken, TCMB'nin haftalık 9,27 milyar dolarlık rezerv artışı gelişen piyasalarda olumlu farklılaşma örneği sunuyor.

Günün Tezi: "Barış fiyatlaması vs. yapısal kırılganlık" — Piyasalar ateşkes uzatma haberlerini pozitif fiyatlarken, enerji tedariğindeki yapısal kırılganlık (Hürmüz + Avustralya + Çin istifleme) ve petrodolar düzeninin zayıflaması orta vadeli riskleri artırıyor. Kısa vadede bilanço sezonu yön belirleyici; orta vadede enerji arz güvenliği ve Fed'in ikili mandası arasındaki gerilim belirleyici olacak.

Küresel Göstergeler

Gösterge	Seviye	Değişim	Yorum
S&P 500	7.022,95	+%0,80	ATH'ye %1'den az
BIST 100	14.278,88	+%0,19	Barış rallisi + yabancı girişi
Altın (XAU/USD)	4.836,40 $	+%0,27	Güvenli liman talebi korunuyor
Gümüş	79,21 $	-%0,52	Endüstriyel talep baskısı
Ham Petrol (Brent)	89,17 $	+%1,18	Hürmüz + Avustralya rafineri
Bitcoin	74.637 $	-%0,23	Goldman BTC ETF başvurusu
USD/TRY	44,76	+%0,03	TCMB 170,9 milyar $ rezerv
EUR/USD	1,1786	-%0,14	Dolar güçleniyor
ABD İşsizlik	207.000	-6.000	5 yılın en düşüğüne yakın

Altın — Jeopolitik Risk Primi ile 4.800 $ Üzerinde

Enerji Krizi Derinleşiyor

• IEA Başkanı Fatih Birol: "Avrupa'nın 6 haftalık jet yakıtı kaldı." Şimdiye kadar karşılaşılan en büyük enerji krizi. Hürmüz Boğazı ablukası 7. haftasında.
• Hürmüz Boğazı ablukası sürüyor: ABD Savunma Bakanı Hegseth: "Abluka ne kadar sürerse sürsün devam edecek." İran bağlantılı gemiler Basra Körfezi'ne girdi.
• Avustralya rafineri yangını: Viva Energy'nin 120.000 varil/gün Geelong rafinerisinde yangın. Ülkede yalnızca 2 rafineri kaldı — Pasifik bölgesinde arz şoku.
• Apollo veri notu: Brent backwardation'da (yakın vadeli stres), doğalgaz contango'da (arz fazlası) — nadir görülür ve çelişkili kombinasyon.
• Çin stratejik istifleme: Bessent uyarısı — Çin enerji şoku sırasında ham petrol istifledi, stratejik stok salmadı. "Güvenilmez küresel ortak."
• Petrodolar düzeni çözülüyor (FT analizi): 1974'ten beri ABD Hazinesi'ne sermaye akışını destekleyen Körfez "grand bargain"i zayıflıyor. Körfez fonları 10 milyar dolarlık özel borç anlaşmalarına yöneliyor.

Merkez Bankaları ve Para Politikası

• Fed — NY Fed Williams: "Savaş büyümeyi yavaşlatıyor, enflasyonu kızıştırıyor." İkili mandadaki gerilim netleşiyor. FOMC Mart tutanakları yayımlandı.
• TCMB — Başkan Yardımcısı Karahan: "Temkinli yaklaşımı sürdüreceğiz." Fitch de kısa vadede faiz indirimi beklemiyor. Politika faizi %37'de.
• ECB: Dijital euro stratejisi açıklandı — perakende CBDC için pilot uygulama takvimi belirlendi. Para politikasında genişleme sinyalleri devam ediyor.
• ABD-İran barış senaryosu: Fed için olumlu — petrolde düşüş enflasyon baskısını hafifletir, faiz indirimi için alan açar.

Gelişen Piyasalar Odağı

Ülke/Bölge	Gelişme	Etki
Türkiye	TCMB rezerv: +9,27 milyar $ → 170,91 milyar $. Yabancı: +1,14 milyar $. Hazine eurobond'a 3x talep.	Risk primi gerileme eğiliminde
Tayvan	TSMC %58 kâr artışı → Tayvan borsa değeri İngiltere'yi geçti	AI tedarik zincirinde merkez konumu güçleniyor
Körfez	Abu Dabi, Katar, Kuveyt 10 milyar $ özel borç — Hazine'den uzaklaşma	Petrodolar akışı zayıflıyor
Türkiye-Suriye-Ürdün	Demiryolu hattı yenilenecek (Suudi Arabistan'a uzanabilir)	Bölgesel ticaret entegrasyonu

Cross-Market Bağlantılar

• Barış → Petrol ↓ → BIST ↑: Ateşkes uzatma haberleri petrol fiyatlarını aşağı çekiyor (motorine 4,04 TL indirim), BIST'te risk iştahını artırıyor. Ancak IEA uyarısı arz şokunun bitmediğini gösteriyor.
• TSMC → NASDAQ ↑ → Global Tech ↑: %58 kâr artışı AI temasını küresel olarak destekliyor. Nvidia breakout, CoreWeave 6 milyar $ anlaşma. BIST'te savunma/teknoloji hisselerine dolaylı destek.
• ABD İşsizlik ↓ → Fed temkinli: 207K başvuru güçlü işgücü piyasasını teyit ediyor ama Williams'ın enflasyon uyarısı faiz indirimini erteleyebilir → USD güçleniyor → EM para birimleri baskı altında.
• Petrodolar ↓ → ABD Hazine getirisi ↑: Körfez sermayesinin Hazine'den uzaklaşması orta vadede ABD faizlerini yükseltebilir → global borçlanma maliyeti artar → EM risk primi etkilenir.
• Altın 4.836 $ — çift yönlü destek: Hem jeopolitik risk primi (savaş) hem merkez bankası alımları altını destekliyor. Barış anlaşması kısa vadeli satış getirir ama yapısal trend yukarı.

Haftalık Veri Takvimi (17-21 Nisan)

Tarih	Veri / Olay	Önem
17 Nis (Cuma)	ABD İnşaat Başlangıçları (Mart)	Orta
17 Nis (Cuma)	Michigan Tüketici Güveni (Ön)	Yüksek
18-21 Nis	IMF/Dünya Bankası Bahar Toplantıları	Yüksek
21 Nis (Pazartesi)	ABD-İran ateşkesi son gün	Kritik
Hafta içi	Q1 Bilanço: Netflix, P&G, J&J, ASML	Yüksek

DevSoy Değerlendirmesi

Küresel piyasalar "bilanço sezonu iyimserliği" ile "enerji arz kırılganlığı" arasında hassas bir dengede. TSMC'nin %58 kâr artışı teknoloji rallisini beslerken, IEA'nın 6 hafta uyarısı ve petrodolar düzeninin çözülme sinyalleri orta vadeli yapısal riskleri artırıyor. 21 Nisan'daki ateşkes son tarihi haftanın en kritik katalizörü olacak: anlaşma → petrolde rahatlama + risk iştahı patlaması; çöküş → enerji krizi derinleşmesi + stagflasyon korkusu. Türkiye bu denklemde TCMB'nin güçlü rezerv pozisyonu ve yabancı ilgisiyle olumlu farklılaşıyor ancak Fitch'in faiz uyarısı ve ING'nin jeopolitik baskı raporu ihtiyatı gerektiriyor. Portföy stratejisi: AI/teknoloji uzun, enerji seçici, altın hedge olarak koru.